东吴证券股份有限公司黄诗涛,房大磊近期对北新建材进行酌量并发布了酌量叙述《2024年三季报点评：功绩适宜预期，石膏板份额栽种、两翼推广恶果显着》，本叙述对北新建材给出买入评级开云体育，现时股价为31.0元。

　　北新建材(000786)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季报。2024前三季度公司已毕营收203.64亿元，同比增长19.44%；归母净利31.45亿元，同比增长14.12%。其中，单Q3已毕营收67.67亿元，同比+19.82%；归母净利9.31亿元，同比+8.23%。　　石膏板份额逆势栽种，防水、涂料握续推广。在齐全端压力加大行业需求疲弱布景之下，通过作念强作念大作念优石膏板和石膏板+，公司石膏板业务看护了量价的相对纷乱，前三季度石膏板销量预测同比个位数增长，份额持续逆势栽种，巩固市情状位；防水及涂料业务也握续推广、快速增长，防水业务同比增长18.67%，涂料业务受益嘉宝莉并表恶果，已毕收入25.5亿。在外西化方面，聚焦东南亚、中亚、中东、欧洲及环地中海四大区域，开展区域化运营，进行环球布局，前三季度公司收入1.71亿元，同比+121.6%。　　毛利率稳中有升，新并购子公司致销售用度有所加多。前三季度公司毛利率30.65%，合座保握镇静，预测石膏板主业毛利率较为纷乱，主要收货于公司持续实践“龙牌升空、泰山攀高”筹备，产物高端化见效显赫。Q3毛利率同比有所回落，预测主若是业务结构变化的影响。公司时分用度率方面，2024Q3公司销售/处理用度率同比有所提高，预测主要系新并购子企业导致用度有所加多；财务用度率保握镇静。　　现款流进展优异。2024前三季度公司筹备活动产生的现款流量净额27.06亿元，同比增长38%，主要原因系公司收入加多致销售回款相应加多，同期新并购的子公司产生筹备活动净流量。扣除归集至母公司资金影响，防水建材分部筹备活动产生的现款流量净额较上年同期增长62%，涂料建材分部为3.42亿元。另外，期末应收款加多显着，主若是公司转念年度授信的销售政策和新并购子公司的影响。　　盈利预测与投资评级：跟着国企校阅的进一步久了，在公司“一体两翼、环球布局”的计策引颈之下，石膏板主业在环球的市占率将持续栽种，龙骨配套、防水和涂料业务也将孝敬握续的快速增量。咱们看护公司2024-2026年归母净利润预测为42.68/49.41/55.05亿元，10月25日收盘价对应PE永别为12.3X/10.6X/9.5X，计议到公司新业务拓展后劲及公司主业庄重运营才气，看护“买入”评级。　　风险提醒：房地产行业波动风险、宏不雅经济波动风险、原材料及动力价钱高涨风险、新业务开垦不足预期的风险

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，财通证券毕春晖酌量员团队对该股酌量较为久了，近三年预测准确度均值为79.78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利42.42亿，凭据现价换算的预测PE为12.35。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级24家，增握评级7家；以前90天内机构策画均价为34.97。

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